Ang pagbabagu-bago ng merkado ng krudo sa laro sa pagitan ng supply at demand ay paiigtingin

Pinutol ng Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) ang forecast nito para sa paglaki ng demand ng langis sa pinakahuling buwanang ulat sa merkado ng langis, na nagpapataas ng mga alalahanin sa merkado. Kasabay nito, ang labas ng mundo ay patuloy na binibigyang pansin ang mga tensyon sa Gitnang Silangan, at ang hinaharap na pagkasumpungin ng merkado ng krudo ay patindi.

Ang pagbaba sa mga inaasahan ng demand ay nagpabigat sa damdamin

Noong Oktubre 14, lokal na oras, inilabas ng OPEC ang buwanang ulat nito sa merkado ng langis, na pinababa ang forecast nito para sa pandaigdigang pangangailangan ng langis sa 2024 at 2025. Ito ang pangatlong beses na sunud-sunod na pinutol ng OPEC ang global na forecast ng demand sa langis para sa taong ito at sa susunod.

Ayon sa ulat, binago ng OPEC ang forecast nito para sa taunang paglaki ng demand ng langis sa 2024 mula 2.03 milyong barrels kada araw hanggang 1.93 million barrels kada araw, at ang adjusted annual average oil demand ay inaasahang 104 million barrels kada araw. Sinabi ni OPEC na ang pagsasaayos ay batay sa aktwal na datos na natanggap ng organisasyon at mas mababang mga inaasahan para sa demand ng langis sa ilang rehiyon. Ang isinaayos na taunang pagtataya ng paglago para sa pandaigdigang pangangailangan ng langis sa 2024 ay nananatiling higit sa makasaysayang average bago ang COVID-19 na 1.4 milyong BPD.

Sa ulat, binago din ng OPEC ang pagtataya nito para sa taunang paglago ng pandaigdigang pangangailangan ng langis noong 2025 hanggang 1.64 milyong barrels kada araw mula sa 1.74 milyong barrels kada araw, na may full-year adjusted demand forecast sa 106 million barrels kada araw.

Ang pinakahuling buwanang ulat ng OPEC ay humantong din sa karamihan ng mga negosyante sa futures ng langis na bumili sa argumentong "oversupply" na iniharap ng mga higante sa Wall Street tulad ng Goldman Sachs at Morgan Stanley - na mula 2025 pataas ay magkakaroon ng mas maraming supply kaysa sa demand sa merkado ng langis, kaya't pinananatiling mahina ang presyo ng krudo.

Ang sentimento sa merkado ay pinilit ng balita. Sa pagsasara ng ika-14, ang New York Mercantile Exchange para sa Nobyembre na paghahatid ng magaan na krudo na presyo ng futures ay bumaba ng 1.73 dolyar, o 2.29%, sa 73.83 dolyar bawat bariles; Ang krudo ng London Brent para sa paghahatid ng Disyembre ay bumagsak ng $1.58, o 2.0 porsyento, upang tumira sa $77.46 bawat bariles.

Ito ay matapos na bawasan ng U.S. Energy Information Administration (EIA) at ng International Energy Agency (IEA) ang kanilang pang-apat na quarter na pandaigdigang pagkonsumo ng langis ng 140,000 barrels kada araw at 200,000 barrels kada araw, ayon sa pagkakabanggit. Sa huling bahagi ng linggong ito, ia-update din ng IEA ang buwanang ulat sa merkado nito at inaasahang higit pang ibababa ang pananaw nito.

Ayon sa Reuters, na may tatlong magkakasunod na pagbawas sa pangkalahatang forecast ng demand sa langis, sa wakas ay nagsisimula nang talikuran ng OPEC ang malakas na bullish na saloobin na pinanghawakan nito ngayong taon. "Ang pagbaba ng demand ay talagang nakakabahala at mabuti para sa patuloy na paghina ng mga presyo ng langis sa hinaharap." Sinabi ni Peter Cardillo, isang analyst sa Spartan Capital Securities, sa isang pahayag.

Sinabi ng Opec sa isang pahayag noong unang bahagi ng Setyembre na nagpasya ang walong OPEC at non-OPEC na mga producer ng langis na palawigin ang boluntaryong pagbawas sa produksyon na 2.2 milyong barrels bawat araw na orihinal na nakatakdang mag-expire sa katapusan ng buwan hanggang sa katapusan ng Nobyembre, at binawi ang bahaging ito ng mga pagbawas sa produksyon buwan-buwan mula sa simula ng Disyembre, ngunit flexible na hahawakan ang ritmo ng pagbabawas ng produksyon sa merkado.

Ang sitwasyon sa Gitnang Silangan ay nagpapataas ng panganib ng mas mataas na presyo ng langis

Kamakailan, ang sitwasyon sa Gitnang Silangan ay mabilis na uminit, at ang pandaigdigang merkado ay lalong nag-aalala tungkol sa pagkagambala ng suplay ng langis, at ang mga internasyonal na presyo ng langis ay tumaas nang mas mataas. Habang ang medyo mahinang demand sa pandaigdigang merkado ay bahagyang napigilan ang pagtaas ng presyo ng langis, ang kawalan ng katiyakan sa supply chain at mga geopolitical na panganib ay nagbibigay pa rin ng suporta.

Tumaas ang presyo ng langis sa internasyonal dahil sa pangamba sa posibleng air strike ng Israel sa mga pasilidad ng langis ng Iran. Ang presyo ng Brent crude oil futures sa British North Sea ay lumampas sa 80 dollars per barrel sa unang pagkakataon mula noong Agosto. Ang Iran ay isang mahalagang producer ng langis sa mundo, at ang pangunahing ruta ng pagpapadala ng langis ng Strait of Hormuz, kung patuloy na lalala ang salungatan at hahantong sa pagbara sa daanan na ito, ang mga pangunahing importer ng langis sa Europe at Asia ay kailangang humanap ng mga alternatibong suplay, na higit pang magtutulak sa pandaigdigang presyo ng langis.

Sinabi ng analyst ng Citi na si Francesco Martocha at ng iba pa sa isang ulat noong ika-14 na ang forecast na presyo ng Brent crude oil sa bullish scenario para sa quarter na ito at sa susunod na quarter ay itinaas mula $80 hanggang $120 bawat bariles. Ang posibilidad ng bullish scenario materializing ay tumaas mula 10% hanggang 20%. 'Dahil sa mahinang pinagbabatayan na batayan ng merkado ng langis, mayroong 60% na posibilidad na ang mga presyo ng langis ay mananatili sa $74 bawat bariles sa ikaapat na quarter at $65 bawat bariles sa unang quarter ng susunod na taon sa base case scenario,' sabi ni Citi. Ang mahinang sitwasyon ay tumatawag ng $60 sa ikaapat na quarter at $55 sa unang quarter ng susunod na taon.

Ayon sa isang kamakailang artikulo na inilathala sa website ng British lingguhang Economist, kung ang mga pagkagambala sa supply ay humantong sa demand na lumampas sa supply, ang mga presyo ng langis ay maaaring unang tumaas sa isang antas na sapat upang sugpuin ang demand, at pagkatapos ay magsimulang bumaba. Kapag ang presyo ng krudo ay umabot na sa $130 kada bariles, na malapit na sa pinakamataas sa 2022, ito ay magbubunsod ng "demand destruction."

Bagama't ang pandaigdigang ekonomiya ay hindi nakadepende sa langis sa Middle East tulad ng dati, at ang pandaigdigang pangangailangan ng langis ay mas mahina, ang isang malaking pagkagambala sa suplay ay maaari pa ring magpadala ng mga shockwaves sa pandaigdigang ekonomiya sa pamamagitan ng mas mataas na presyo ng enerhiya at mas mataas na inflation. Isang propesor sa Unibersidad ng Zagreb sa Croatia, Helvoje Krajic, ang nagsabi na kung magkakaroon ng mas malawak na tunggalian sa Gitnang Silangan, ang mga presyo ng langis ay tataas nang husto, at ang ekonomiya ng Europa ay lubhang magdurusa. Ang pagtaas ng mga presyo ng enerhiya ay nakatakda upang madagdagan ang panganib na ang matamlay na paglago ng ekonomiya ng Europa ay tumimik at ang inflation ay tumalbog.

Sinabi ni Tamas Varga, senior market analyst sa krudo brokerage na PVM Oil Associates, na ang pag-atake sa mga pasilidad ng langis ng Iran o pagkagambala sa trapiko sa Strait of Hormuz ay lubhang makagambala sa sitwasyon ng supply at demand at itulak ang presyo ng langis sa itaas $90. Ito ay masamang balita para sa mga sentral na bangko sa simula ng kanilang pagbabago sa patakaran sa pananalapi, at ang epekto ng inflation ng enerhiya sa nakalipas na dalawang taon ay naging malalim.

Maaaring tumaas ang volatility ng merkado ng krudo

Sa kasalukuyan, itinuro ng ilang analyst na bagama't bumagsak ang presyo ng langis, ang sitwasyon sa Gitnang Silangan ay masalimuot at pabagu-bago, at ang mga internasyonal na presyo ng langis ay maaari pa ring magbago nang malaki.

Ayon sa US consumer news and business channel (CNBC), sinabi ng S&P global vice chairman at energy expert na si Daniel Yergin na dahil sa patuloy na pagtaas ng tensyon sa Middle East, ang pandaigdigang ekonomiya ay pumapasok sa isang hindi pa nagagawang espesyal na panahon. Sinabi ni Byane Hildrop, punong commodities analyst sa Seanbank sa Sweden, na kung lalala ang sitwasyon at ang Strait of Hormuz ay sarado sa loob ng isang buwan o higit pa, maaaring tumaas nang napakataas ang presyo ng krudo ng Brent at malalagay sa problema ang ekonomiya ng mundo.

Gayunpaman, sinabi ni Robbie Fraser, pandaigdigang commodities analyst sa Schneider Electric, na habang ang mga geopolitical na panganib ay nagtulak sa mga presyo ng langis sa itaas $70 bawat bariles, ang mga alalahanin sa demand ay patuloy na nililimitahan ang karagdagang mga nadagdag, at ang pandaigdigang kapaligiran sa ekonomiya ay patuloy na tumitimbang sa mga presyo ng langis.

Ang Morgan Stanley at Goldman Sachs ay naglabas kamakailan ng mga ulat sa pananaliksik na nagpapakita na ang buong merkado ng langis ay inaasahang lilipat mula sa isang bahagyang masikip na balanse ng supply at demand sa isang potensyal na surplus pagkatapos ng huling bahagi ng 2024 o unang bahagi ng 2025, at hinuhulaan pa ng Goldman Sachs na ang mga presyo ng kalakalan ng krudo ng Brent ay maaaring bumaba sa pana-panahong mababang $61 kada bariles.

Naniniwala ang mga analyst na ang merkado ng langis ay nasa laro pa rin sa pagitan ng supply at demand. Ang panig ng suplay ay pabor pa rin sa maikling panahon, may humihigpit na inaasahan ng suplay ng langis, kasama ang pagbubukas ng panahon ng pag-init ng taglamig, tataas ang demand ng enerhiya, kaya ang posibilidad ng isang matalim na pagbagsak sa panandaliang presyo ng langis ay hindi malamang. Ang panig ng demand ay ang pangunahing driver ng pagsugpo sa presyo ng langis, ang pandaigdigang ekonomiya ay may pagbagal na kalakaran, na nahaharap sa pagtaas ng presyon ng pag-urong, na maaaring ang pangunahing kadahilanan na naghihigpit sa mga presyo ng langis sa katamtaman at pangmatagalang panahon. Sa pangkalahatan, ang merkado ng krudo ay magpapatindi sa pagkabigla sa ilalim ng background ng pagtaas ng supply at demand na laro.